Strategi og Filosofi
Hos Lingren Larsen Kapital betragter vi den formue, der er betroet os, med størst muligt ansvar. For os er disse midler ikke nogen som vores partnere har brug for med det samme, men midler som de absolut ikke har råd til at miste. Dette princip er grundstenen i vores filosofi.
Vi sætter dyb pris på enkelhed. Vores overbevisning er forankret i tanken om, at sand mestring handler om at destillere selv de mest komplekse discipliner ned til enkle, forståelige koncepter. Så, hvordan navigerer vi i investeringens komplekse verden? Det er enkelt. Den daglige uro i økonomien og på finansmarkederne påvirker os ikke. Vi forbliver fokuserede på virksomheder, der tilbyder gode produkter i stand til at skabe stærke afkast.
I dagens flygtige verden adskiller vi os ved vores utroligt lange tidshorisont. I modsætning til mange andre bekymrer vi os ikke om daglige, månedlige eller endda årlige udsving i en akties værdi. Ja, på kort sigt kan vores præstation svinge i begge retninger, men vores overbevisning står fast omkring den langsigtede tendens. Vi tror på, at hvis vi har en konkurrencefordel, så næres den af vores investorers tålmodighed og tillid. Denne tålmodige vedholdenhed er vores hemmelige opskrift på at overgå markedet.
Informationsuniverset er enormt. Derfor koncentrerer vi os kun om kernen, den virkelig værdifulde indsigt. Mere information fører ikke nødvendigvis til bedre beslutninger. Det er kvaliteten af informationen, der tæller. Vi skiller fakta fra fiktion og sørger for, at vores beslutninger ikke påvirkes af grundløse spekulationer. Denne insisteren på rationalitet og beslutninger baseret på fakta fører oftere end ikke til gunstige resultater.
I hjertet er vi typen, som går mod strømmen. Mens mange søger tryghed i mængden, finder vi ro i ensomheden. Vores mest værdsatte investeringer opdages ofte i de oversete kroge, blandt virksomheder, der af den ene eller anden grund er midlertidigt undervurderede. Vi er ikke fans af flokmentaliteten. I jagten på vedvarende afkast på formuen kan man ikke blot følge masserne.
AFKODER HEMMELIGHEDEN
FILOSOFIEN UDFOLDET
UNDVIGER KATASTROFENS KLØFT
UNDGÅR AT OPTAGE NOGEN FORM FOR GÆLD
UNDGÅR AT INVESTERE I INSTRUMENTER
SOM IKKE ER AKTIER
UNDGÅR UNØDVENDIGE OMKOSTNINGER
Vores strategi er laserfokuseret, men samtidig elegant og enkel:
TRIUMFERENDE TAKTIKKER
SØGE EFTER FREMRAGENDE VIRKSOMHEDER
UDVISE DISCIPLIN FOR AT ERHVERVE DEM TIL EN FORNUFTIG PRIS
FORBLIVE EJERE I DISSE JUVELER FORHÅBENTLIGT FOR EVIGT
Selvom de to sidste punkter er klare, er det ikke så indlysende, hvad der kendetegner et fremragende firma. For at blive betragtet som en fremragende virksomhed og modtage vores investering, skal et firma bestå vores omfattende fempunkts test.
-
De skal operere i markeder kendt for strukturel vækst.
-
Ledelse, der ikke kun er ærlig, men også ejer-centreret.
-
En ledelse, der udfører strategier med fokus på at skabe langsigtet aktionær værdi.
-
Solidt økonomisk fundament – imponerende profitmarginer, enestående afkast på kapitalen og en solid, forsigtigt forvaltet balance.
-
En konkurrencefordel, der sikrer, at virksomheden fastholder sin ekstraordinære præstation og forbliver beskyttet mod konkurrenter langt ud i fremtiden.
Vores investeringsportefølje er en afspejling af vores tillid. Vi kanaliserer størstedelen af vores midler ind i de idéer, vi virkelig tror på. Ingen fastlagte begrænsninger styrer vores investeringer. Denne tilgang vil resultere i en fokuseret portefølje, der i gennemsnit består af 10-15 positioner. Vores hensigt er at fordele vores kapital ligeligt på tværs af disse udvalgte investeringer, samtidig med at vi forbeholder os retten til at lade vores investeringer løbe, og ikke trimme dem ned, hvis de vokser til en betydelig størrelse af vores portefølje.
Geografiske grænser begrænser os ikke. Vi er på en ustoppelig jagt efter værdi, og denne rejse fører os over kontinenter. Men vi er kulturelle kamæleoner. Når vi vurderer udenlandske firmaer, påtvinger vi ikke vores kulturelle normer. I stedet bestræber vi os på at forstå og værdsætte lokale traditioner og praksis.
Ja, vores strategi kan virke volatil. Men markedsprisens udsving påvirker os ikke. Vi har et fast greb om en virksomheds værdi, som ikke påvirkes af flygtige markedsdynamikker. Vi foretrækker en rutschebanetur med højere afkast frem for en tam, forudsigelig én. Hvis en virksomheds værdi dykker under vores estimat af den indre værdi eller endda vores købspris, er det ikke panik for os. I stedet ser vi det som en mulighed for at investere endnu mere.